先说结论：这篇研报让我觉得最爽的一点 就是它告诉我——你别老盯着那个总涨跌幅看，里面东西是混在一起的。 就像你喝一碗汤，觉得味道不对，不是因为汤不行，而是里面既有鸡肉又有姜片，你得分出来。这个“分”的动作，就是切割。 我以前做因子，就是傻乎乎地算个过去20天收益，跑出来IC时好时坏，我还以为是市场有病。现在看来，是我自己没把数据洗干净。 --- 我到底学到了啥（说人话版） 第一，涨跌幅可以拆成“好日子”和“坏日子” 不是按涨跌拆，而是按某种行为特征拆。比如大单多的日子和小单多的日子。 报告里那个理想反转因子，本质就是：大单多的那几天涨跌幅加起来，减去小单多的那几天涨跌幅加起来。...